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Jun 04, 2024

La Chine donne de nouvelles indications sur la relance alors que la faiblesse des données alimente les attentes

BEIJING, 31 juillet (Reuters) - Les autorités chinoises ont publié lundi des directives politiques supplémentaires, mais aucune mesure concrète pour stimuler l'économie et la consommation intérieure en difficulté, laissant les investisseurs

BEIJING, 31 juillet (Reuters) - Les autorités chinoises ont publié lundi des directives politiques supplémentaires, mais n'ont pris aucune mesure concrète pour stimuler une économie et une consommation intérieure en difficulté, laissant les investisseurs sur leur faim alors que les données d'activité médiocres ont accru la pression pour que les autorités agissent.

L'activité manufacturière de la deuxième économie mondiale a chuté pour le quatrième mois consécutif en juillet tandis que les secteurs des services et de la construction étaient au bord de la contraction, selon les enquêtes officielles, menaçant les perspectives de croissance pour le troisième trimestre.

Mais les responsables lors d'une conférence de presse convoquée par le planificateur d'État n'ont donné que de vagues promesses "d'étudier et de formuler des politiques", décevant l'espoir que davantage de mesures de relance étaient imminentes après les allusions positives d'une réunion du Politburo ce mois-ci - et le rallye boursier qui a suivi.

"À l'avenir, un soutien politique est nécessaire pour empêcher l'économie chinoise de sombrer dans la récession, notamment parce que les vents contraires extérieurs semblent devoir persister encore un certain temps", a écrit Julian Evans-Pritchard, responsable de l'économie chinoise chez Capital Economics, dans une note.

"À moins qu'un soutien concret ne soit déployé rapidement, le récent ralentissement de la demande risque de s'auto-renforcer."

La deuxième économie mondiale a connu une croissance lente au deuxième trimestre, alors que la demande intérieure et extérieure s'est affaiblie, et certains analystes préviennent désormais que l'objectif de croissance économique du gouvernement, autour de 5 %, pourrait être menacé pour une deuxième année consécutive.

De nombreux analystes estiment que les décideurs politiques pourraient être réticents à mettre en place des mesures de relance agressives pour stimuler la consommation intérieure, en raison des inquiétudes concernant les risques croissants liés à la dette, malgré l'urgence de la tâche.

Les données de lundi ont montré que l'activité dans le secteur chinois de la construction, un employeur important dans un contexte de vaste crise du chômage, est à son plus faible niveau depuis que les perturbations sur le lieu de travail liées au COVID-19 se sont dissipées vers février, selon l'indice officiel des directeurs d'achats (PMI) du Bureau national des statistiques.

"La forte baisse de l'activité de construction est un signe inquiétant d'une spirale mortelle potentielle dans le secteur immobilier", a déclaré Xu Tianchen, économiste principal à l'Economist Intelligence Unit.

"Dans le même temps, nous constatons une amélioration des niveaux de stocks, ce qui suggère qu'avec la fin du déstockage, le secteur manufacturier chinois a atteint son plus bas niveau au deuxième trimestre", a-t-il ajouté.

L'indice PMI manufacturier est ressorti à 49,3 en juillet contre 49,0 en juin, restant en dessous de la barre des 50 points qui sépare l'expansion de la contraction.

PHOTO DE DOSSIER – Un employé travaille sur la chaîne de production de véhicules électriques Nio dans une usine de fabrication JAC-NIO à Hefei, province d'Anhui, Chine le 28 août 2022. China Daily via REUTERS/File Photo

La dernière fois que cet indicateur a fait état d’une contraction pendant plus de trois mois consécutifs, c’était entre mai et octobre 2019, avant la pandémie, ce qui suggère que le sentiment négatif parmi les directeurs d’usine était devenu particulièrement persistant.

L'indice PMI non manufacturier, qui intègre les sous-indices de l'activité du secteur des services et de la construction, a chuté à 51,5 contre 53,2 en juin, tandis que le sous-indice de la construction est passé d'un sommet de 65,6 en mars à 51,2 ce mois-ci.

Les plus hauts dirigeants chinois se sont engagés au début du mois à intensifier leur soutien politique économique, en se concentrant sur l'expansion de la demande intérieure, le renforcement de la confiance et la réduction des risques, a déclaré le Politburo, l'un des principaux organes décisionnels du Parti communiste au pouvoir.

Mais les investisseurs étrangers affirment que les paroles des décideurs politiques devront être accompagnées d'actions substantielles, notamment en ce qui concerne le redressement du secteur immobilier du pays, longtemps en difficulté et lourdement endetté, avant que la confiance ne rétablisse.

Les achats nets d'actions des étrangers en Chine pour l'année restent autour de 230 milliards de yuans (32,2 milliards de dollars), après avoir plus ou moins stagné après une entrée nette de 186 milliards de yuans au premier trimestre, l'économie ayant perdu son rebond post-pandémique.

Les entreprises multinationales recherchent également de meilleures incitations financières ou en nature et une assurance face à un environnement réglementaire de plus en plus imprévisible.